ऑर्डर खारिज क्यों होते हैं

हर शेयर उस प्राइस बैंड के भीतर ट्रेड होता है जो एक्सचेंज तय करता है — कीमत एक दिन में सिर्फ़ एक सीमा तक ही हिल सकती है। जिस ऑर्डर की लिमिट कीमत उस बैंड से बाहर हो, वह एक्सचेंज पर खारिज होता है, आपके ब्रोकर पर नहीं। बैंड शेयर का गुण है और वह बदलता रहता है: एक्सचेंज बैंड चौड़े-संकरे करता रहता है, और ट्रेड-टू-ट्रेड खंड में डाले गए शेयरों के नियम बिल्कुल अलग होते हैं।

ऑर्डर के साथ उसके रखे जाते ही मार्जिन की ज़रूरत जुड़ जाती है। अगर खाते में ज़रूरी मार्जिन — नकद या गिरवी संपार्श्विक — न हो, तो ऑर्डर आगे भेजे जाने से पहले ही खारिज हो जाता है। यह सज़ा नहीं है और जुर्माना भी नहीं; यह एक्सचेंज का जोखिम-तंत्र है जो उस दायित्व को स्वीकार करने से मना कर देता है जिसके लिए खाते में पैसा नहीं रखा गया।

एक्सचेंज हर इंस्ट्रूमेंट के लिए लॉट साइज़ और एक फ़्रीज़ क्वांटिटी तय करता है जिससे बड़ा एक भी ऑर्डर स्वीकार नहीं होता — दोनों इसलिए हैं कि कोई एक ऑर्डर गलती से बाज़ार न हिला दे। जो ऑर्डर लॉट साइज़ का गुणक न हो या फ़्रीज़ सीमा से बड़ा हो, वह यंत्रवत खारिज होता है, चाहे खाते में कितना भी पैसा हो।

खारिज होना बताता है कि बाज़ार की मशीनरी ने आपके ऑर्डर को किसी यांत्रिक कारण से ठुकराया। कारण-कोड बताता है कौन सा। उसे पढ़ना, और आँख बंद करके दोबारा न भेजना — यही फ़र्क है ऑर्डर सुधारने और ऐसे नियम को ठोकते रहने में जो हिलेगा नहीं। इस प्लेटफ़ॉर्म पर खारिज होने का हर कारण वैसा ही दर्ज और दिखाया जाता है जैसा आया था — उसे नरम करके दोबारा कभी नहीं लिखा जाता।